GRÁFICO DO DIA: Heres Como você deve pensar sobre ganhos ajustados Alguns especialistas do mercado de ações são altamente críticos de empresas que enfatizam repetidamente os ganhos ajustados (também conhecidos como não-GAAP ou pro forma) em relação aos ganhos GAAP. O GAAP é abreviação de princípios contábeis geralmente aceitos. Os padrões contábeis GAAP oferecem uniformidade em como as empresas relatam seu desempenho financeiro. No entanto, as demonstrações de resultados com base em GAAP não refletem sempre o desempenho contínuo das operações subjacentes das empresas. Por exemplo, uma empresa pode anotar um recurso ou reestruturar sua organização. Essas ações geralmente vêm com grandes custos únicos que distorcem os lucros das empresas. Como tal, uma empresa também fornecerá um número de lucro ajustado que exclui esses itens não recorrentes. Acreditamos que a melhor medida EPS para fins de avaliação situa-se em algum lugar entre EPS pro forma e GAAP, onde entre variáveis por empresa, indústria e setor, escreveu Deutsche Banks David Bianco em 12 de dezembro aos clientes. Embora o EPS pro forma possa exagerar o EPS verdadeiro, o EPS GA pode subestimar o EPS verdadeiro. Bianco discute como essas discrepâncias flutuam com os ciclos econômicos: SampP 500 GAAP EPS tem uma tendência cíclica e secular para subestimar EPS apropriado para avaliação. Durante as recessões, o GAAP EPS pode colapsar devido a grandes write-downs de ativos, que esmaga o EPS reportado em relação ao EPS contínuo. Uma distorção similar pode ocorrer quando uma empresa incorre em grandes custos de reestruturação ou litígio. Assim, a maioria dos analistas de equivalência patrimonial reverte esses encargos de suas métricas de EPS pró-forma, mantidas em seus modelos e postadas nos principais serviços de dados para evitar distorções na tendência de lucro operacional subjacente e para ajudar a prever melhor o EPS futuro. Em relação aos write-downs, ele ressalta que existe uma tendência descendente para o lucro devido aos padrões contábeis GAAP: No entanto, só porque um custo é pouco frequente não significa que não seja recorrente. Assim, muitas vezes é argumentado por alguns estrategistas e muitos quants que GAAP EPS para o SampP 500 global em um ciclo econômico completo representará o EPS apropriado para fins de avaliação. Nós concordamos se isso significasse que metade da diferença entre GAAP e medidas pro forma do EPS em todos os ciclos econômicos é a partir de write-downs de ativos. Os write-downs refletem um viés direcional na contabilidade GAAP. Como os ativos são levados ao menor custo ou valor, os write-downs ocorrem quando ocorrem investimentos ruins, mas os write-ups nunca ocorrem quando bons investimentos são feitos. Essa distorção foi ampliada por grandes deficiências de boa vontade em recessões recentes. O goodwill criado em uma aquisição deve ser testado periodicamente para deficiência. Declive acentuado do mercado geralmente traz prejuízos de boa vontade. Até 1996, as maiores aquisições foram contabilizadas pelo método de pooling que não produziu boa vontade. Em relação aos custos de reestruturação, a Bianco argumenta que qualquer pessoa que penaliza uma empresa por tomar esses custos também deve considerar os benefícios incrementais de longo prazo. Vale a pena ter em mente que as taxas de reestruturação tendem a produzir economias futuras, por isso é importante ser consistente ao tratá-las como custos ou investimentos ao modelar o crescimento de ganhos futuros que inclui economias de reestruturação. Se uma previsão de crescimento de lucros a longo prazo não incluir economias de reestruturações, exclua esses custos. Para reiterar, a Bianco reconhece que os ganhos ajustados tendem a exagerar os ganhos. Mas ele também acredita que os ganhos GAAP tendem a subestimar os ganhos. Veja o GAAP versus o lucro ajustado desde 1977. Compartilhe este PostGAAP: Reconhecimento de intangíveis e ágio: antigo GAAP v FRS 102 A FRS 10 trata tanto de ágio quanto de ativos intangíveis. O FRSSE trata deles na mesma seção. O goodwill comprado é definido como a diferença entre o custo de uma entidade adquirida e o valor agregado dos valores justos de que determina ativos e passivos identificáveis. A FRS 10 e a FRSSE definem ativos intangíveis como ativos fixos não financeiros que não possuem substância física, mas são identificáveis e são controlados pela entidade através de custódia ou direitos legais. Os ativos identificáveis, de acordo com a legislação das empresas, são aqueles que podem ser descartados separadamente sem descartar um negócio da entidade. Se um ativo só pode ser descartado como parte de um negócio, é considerado indistinguível da boa vontade do negócio e contabilizado como tal. A FRS 10 e a FRSSE proíbem o reconhecimento de um ativo intangível se os benefícios futuros forem esperados para a entidade, mas a entidade não controla o ativo por meio de direitos legais ou custódia. Esse é o caso, por exemplo, de um portfólio de clientes ou de uma equipe de pessoal qualificado, onde espera que eles continuem solicitando os serviços das firmas ou ofereçam seus serviços, mas a entidade possui controle insuficiente sobre os futuros benefícios esperados para Reconhecer um bem. Um ativo intangível adquirido como parte de uma aquisição de negócios deve ser capitalizado separadamente do ágio se seu valor puder ser mensurado de forma confiável no reconhecimento inicial. Caso contrário, o ativo intangível deve ser subsumido no ágio. A FRS 102 trata do ágio e outros ativos intangíveis em seções separadas do padrão. O goodwill está incluído na seção que lida com combinações de negócios. O goodwill é definido como benefícios econômicos futuros decorrentes de ativos que não são capazes de serem identificados individualmente e reconhecidos separadamente. Em particular, o ágio é o excesso do custo de uma combinação de negócios sobre o interesse da adquirente no valor líquido dos ativos identificáveis, passivos e passivos contingentes reconhecidos. Um activo intangível é definido como um activo não monetário identificável sem substância física. Esse patrimônio é identificável quando: a) é separável, ou seja, pode ser separado ou dividido da entidade e vendido, transferido, licenciado, etc., individualmente ou em conjunto com um contrato ou ativo ou passivo relacionado ou b) decorre de contrato Ou outros direitos legais, independentemente de esses direitos serem transferíveis ou separáveis da entidade ou de outros direitos e obrigações. A FRS 102 exige que um intangível seja reconhecido somente se: a) é provável que os benefícios econômicos futuros esperados atribuíveis ao ativo flua para a entidade: e b) o custo ou valor do ativo pode ser mensurado de forma confiável. Um ativo intangível adquirido em uma combinação de negócios é normalmente reconhecido como um ativo porque seu valor justo pode ser medido com confiabilidade suficiente. Como resultado da definição de um ativo intangível incluído na FRS 102, o reconhecimento de intangíveis separadamente do ágio é mais provável, pois isso pode acontecer, mesmo que eles não possam ser descartados separadamente, o que era um requisito de acordo com o antigo US GAAP. Na verdade, o FRS 102 permite o reconhecimento se o ativo decorre de direitos contratuais ou outros direitos legais. Por outro lado, mesmo que a entidade não tenha controle do ativo através de direitos contratuais ou legais, um intangível ainda pode ser reconhecido de acordo com o FRS 102 se ele pode ser vendido ou transferido separadamente. A FRS 102 também implica que o valor justo de um ativo intangível adquirido em uma combinação de negócios pode normalmente ser medido de forma confiável, resultando em mais intangíveis sendo reconhecidos separadamente do ágio em caso de aquisição de negócios do que nos antigos PCGA do Reino Unido, onde raramente foram separados Reconhecido. O principal impacto nos relatórios financeiros pode resultar em ativos como relacionamentos de clientes ou livros de pedidos adquiridos em uma combinação de negócios para serem reconhecidos como intangíveis identificáveis de acordo com a FRS 102, separado do ágio e possivelmente amortizado em diferentes vidas úteis. Por exemplo, uma empresa pode adquirir o negócio de outra entidade que se especializa no desenvolvimento e produção de maquinaria industrial automatizada para fins de controle de qualidade e o contrato de compra pode referir-se a uma série de itens que estão sendo transferidos como instalações e maquinário, acessórios, estoque, propriedade intelectual registrada, Know how, listas de clientes e fornecedores, mão-de-obra especificamente qualificada, como pesquisadores e designers, e propriedade intelectual não registrada. Sob o antigo US GAAP, um número de intangíveis, como listas de clientes e fornecedores, mão-de-obra qualificada e propriedade intelectual não registrada, normalmente não seria reconhecido. De acordo com o FRS 102, eles provavelmente serão reconhecidos como intangíveis separados como resultado da combinação de negócios. Isso porque a FRS 102 implica que, em uma combinação de negócios, o valor justo de um intangível pode normalmente ser medido de forma confiável e que não é necessário, conforme os antigos PCGA do Reino Unido, que os intangíveis sejam separáveis e controlados por custódia ou direitos legais na Mesmo tempo para ser reconhecido. As considerações acima descritas também se aplicam a uma pequena entidade considerando se adotar as disposições da FRSSE 2015 ou da entidade pequena na FRS 102, assim que estiverem disponíveis ao invés de aguardar o período que começa em ou em janeiro de 2016. Esse é o caso Porque o FRSSE 2015 inclui os mesmos requisitos em relação ao reconhecimento de ativos intangíveis e ágio como o antigo US GAAP. Reconhecer mais ativos intangíveis de diferentes tipos, com diferentes períodos de amortização, poderia produzir resultados mais precisos, mas também exigir um aumento e complexo trabalho de relatórios financeiros. Além disso, as diferenças materiais na amortização afetarão os resultados da entidade relatora e seus lucros distribuíveis. Uma entidade deve obter um entendimento detalhado, de acordo com a FRS 102, dos intangíveis que estão sendo adquiridos como parte de uma combinação de negócios para planejar o impacto da transação proposta no relatório financeiro. Transição Um primeiro adoptante da FRS 102 pode optar por não aplicar as disposições das combinações de negócios às combinações efetuadas antes da data de transição. Nesse caso, a entidade deve reconhecer, reclassificar e mensurar, na data de transição, todos os seus ativos e passivos adquiridos ou assumidos em uma combinação de negócios anterior de acordo com as diversas disposições relevantes da FRS 102, além de algumas exceções, incluindo : Ativos intangíveis que não sejam ágios, como ativos intangíveis subsumidos no ágio não devem ser reconhecidos separadamente no ágio, uma vez que não será feito ajuste ao valor contábil do ágio. Impacto fiscal Como mencionado, mais ativos intangíveis provavelmente serão reconhecidos separadamente do goodwill em uma combinação de negócios de acordo com o FRS102 do que nos antigos US GAAP do Reino Unido. A legislação relevante para ativos intangíveis corporativos, incluindo o ágio, é encontrada na Parte 8 da Lei de Impostos sobre a Sociedade de 2009. Para efeitos fiscais, o ágio é definido por referência à definição para fins contábeis. HM Revenue amp Customs descreve o goodwill como: quotGoodwillquot, em termos contábeis, é simplesmente a diferença entre o preço que um negócio obtém quando muda de mãos e o valor de seus ativos identificáveis (incluindo intangíveis). Mas o goodwill que aparece apenas nas contas consolidadas de um grupo de empresas e não em contas de nível de empresa está fora do escopo das regras do CTA09. Por conseguinte, um activo de goodwill reconhecido de acordo com um padrão de contabilidade nas contas individuais de uma empresa será automaticamente reconhecido ao abrigo do regime de tributação das sociedades do Reino Unido, desde que tenha sido criado ou adquirido em ou após 1 de Abril de 2002. A HMRC descreve os activos imobilizados intangíveis, incluindo o goodwill como: O termo O recurso intangível abrange não apenas a propriedade intelectual, como patentes, direitos autorais, marcas registradas e know-how, mas também diversos outros ativos com valor comercial, tais como contingentes agrícolas, direitos ao pagamento no âmbito do regime de pagamento único para agricultores, franquias e direitos de telecomunicações. Para fins fiscais, os ativos intangíveis, incluindo o ágio, devem satisfazer duas condições: as condições de ativos e a regra FA02. Para satisfazer as condições do ativo, o ágio ou um imobilizado intangível deve ser reconhecido como tal nas contas da empresa, a menos que cumpra as exclusões específicas da legislação. Para satisfazer a regra da FA02, a empresa deve ter criado ou adquirido o ativo direta ou indiretamente de uma parte não relacionada em ou após 1 de abril de 2002. O efeito das mudanças nos requisitos de combinação de negócios na FRS 102 aumentará o reconhecimento do não-goodwill ativos intangíveis. Esses ativos serão incluídos no regime de ativos intangíveis ao abrigo do CTA 2009. A principal característica do regime de ativos intangíveis é que o tratamento fiscal segue o tratamento contábil. Como pode haver mais ativos classificados como ativos intangíveis separados, com diferentes períodos de amortização, as deduções fiscais seguirão o tratamento contábil e as possíveis variações nos lucros que possam surgir. Detalhes do artigo
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